报告摘要
   
税控业务持续发力,全年高增长可期:从今年5月1日起,营业税改增值税税试点全面推开,由此带动的税控设备及服务的需求也会随之而来,新的改革方案的落实,需要有专业的设备及服务作为支撑。而随着建筑业、房地产业、金融业和生活服务业也加入到营改增范围内,我们认为营改增的全面推进将会进一步加大税控盘业务的需求量,再加上营改增带来的税控设备升级换代以及需要附带的服务,旋极信息在营改增年带来税控业务的全面爆发。根据公司年报信息,旋极信息2013年税控盘产品销量为17.7万台,2014年销量为36.5万台, 2015年销量为170.5万台。在2015年底,旋极信息拥有约200万客户。在2016年,公司有望至少新增200万新客户,存量客户将达到400万户左右。
   
装备健康管理,打开未来成长空间:公司整合目前已经基于原有飞控计算机平台,建立装备健康管理设备中的PHM处理机开发平台,完成台式机上的故障推理算法,并开展工程验证工作;整合原有的CORELINK平台,建立基于国产操作系统PMA的技术开发平台;完成基本配置的ATE的硬件开发工作。随着军队对装备需求增加及可靠性要求的提高,该领域有望获得快速发展,公司有望在未来成为军工装备健康管理领域的领头企业。
   
布局时空大数据,未来成长可期:公司拥有独有的以时空信息网格大数据为核心的技术和产品体系,具有低成本、高效率的特点,同时是国军标、北斗导航、遥感建筑等十余项标准(其中国军和公安门牌识别已经发布)的主导者,是时空大数据领域的领先者,未来成长可期。 投资建议:在考虑泰豪科技并表情形下, 我们预计公司2016年、2017年的EPS分别为0.46元和0.60元。我们认为公司作为行业龙头,充分受益税控行业,智慧城市以及军工信息化的快速发展,基于以上判断,给予“买入”评级。
   
风险提示:税控行业增长放缓,募投项目发展不及预期等。